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中国联通结束双手互搏发展前景难预感

2019/04/09 来源:贵州信息港

导读

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中国联通:结束双手互搏发展前景难预感

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不管从哪个角度而言,中国联通(600050行情,股吧)都是此次电信重组中“伤筋动骨”的一个。

按照重组方案,中国联通终于实现了“两分拆”,CDMA络的资产和人员与中国电信合并,剩下的GSM业务与中国通合并。

一方面是资产的分拆,另一方面又是资产的合并与收购。从某种程度来讲,中国联通的两张移动络正是这次电信重组的焦点和关键。

中国联通在未来的电信格局中,能否摆脱弱势局面,与中国移动以及未来的中国电信构成有力竞争?

分析师对此意见不一,甚至观点相左。“联通的长期竞争力还要取决于多种不确定因素。”国泰君安分析师表示。

结束C、G两互搏

“过去几年,我们在CDMA络上的投入巨大,如果不是遭到两张的拖累,我们是非常有可能在市场上与移动进行竞争的。”中国联通内部一名市场部高管表示。

通过分拆CDMA络,中国联通直接的影响是丢掉了一个“负担”,同时通过合并取得了中国通的固资源和固用户。2008年季度事迹显示,中国联通GSM业务利润已占到所有业务比重的93%。

东海证券分析师认为,电信重组使中国联通成为一家真正意义上的全业务运营商,之前虽然中国联通拥有全业务牌照,但由于其不具有接入,因此无法与电信和通进行全方位竞争,固话业务仅限于长途及互联业务。

重组以后,不管CDMA络以甚么价格成交,中国联通都将从中国电信获得一笔为数可观的现金,这将使中国联通在未来的3G竞争上处于有益地位。

国信证券认为,中国移动目前的用户数仅为联通的2.4倍,收入仅为联通的3.6倍。两者间巨大的市值差距虽然有盈利巨大落差的现实理由,但也为联通未来留下了巨大的上升空间。

从这个角度来看,中国联通非常有可能从一个弱势的运营商,变成在北方市场、数据业务市场上的强势运营商。

如果考虑到3G发牌和长期发展,中国联通的状态更加乐观。中国联通保存了GSM络,未来有可能取得WCDMA牌照,WCDMA在3大3G标准中技术和产业链为成熟。全球用户中,WCDMA用户是CDMA2000用户的2倍。

诸多不确定因素

由于中国联通正在与中国电信就CDMA络的价格进行磋商,C的终成交价格将影响资本市场的反应和中国联通未来的现金流状态。

国泰君安分析师认为,由于新联通的移动业务差于移动,固业务差于电信,有可能成为3大全业务集团中实力差的一个主体。从未来看,中国联通的高端业务会受制于中国移动,低端业务受制于中国电信,而且这种状态很难改变。

即使短时间来看,中国联通也是三大运营商当中,需要大规模整合的集团,因此目前中国联通的管理层只是准备小组,在业务的分拆、合并和管理层确定方面还需要较长时间。

在具体的价格和合并细则确定以后,C相关资产与人员的划拨以及与中国通的合并,涉及到两个公司从组织架构、人员比例、企业文化等各个方面的融会。

在中国移动和中国电信已开始展开竞争的时候,中国联通由于内部整合,或许至少需要半年到一年,甚至更长的时间才能集中精力做好市场工作。

东海证券分析师表示,中国联通与中国通公司文化、人员、业务整合顺利与否将决定联通能否利用重组带来的优势,并在3G及全业务运营时期取得优势竞争地位。

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